티엘비 주가 급등, 차세대 메모리 신기술로 주목받는 반도체 PCB 강자

최근 국내 증시에서 티엘비가 연일 강세를 보이며 투자자들의 눈길을 사로잡고 있습니다.

특히 3월 21일에는 하루 만에 20%가 넘는 급등세를 보이며 화제가 되었죠.

많은 투자자들이 갑작스러운 주가 급등의 이유와 앞으로의 전망에 대해 궁금해하실 텐데요.

오늘은 티엘비라는 기업이 어떤 곳이고, 왜 주가가 급등했는지, 그리고 앞으로의 전망은 어떤지 함께 살펴보도록 하겠습니다.

 

특히 엔비디아의 '소캠(SOCAMM)' 기술과 CXL이라는 차세대 메모리 기술이 티엘비의 성장에 어떤 영향을 미치는지 자세히 알아보겠습니다.

 

 

티엘비 주가

 

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기업 개요: PCB 기술로 글로벌 반도체 기업들과 어깨를 나란히

티엘비는 국내 대표적인 PCB(인쇄회로기판) 전문 기업으로, 특히 메모리 모듈과 SSD(솔리드 스테이트 드라이브)용 PCB 제조를 주력 사업으로 영위하고 있습니다.

티엘비는 다른 PCB 업체들과 달리 메모리 모듈 PCB만을 전문적으로 다루며 이를 바탕으로 경쟁사들과 1년 이상의 기술적 격차를 확보하는 데 성공했습니다.

주요 고객사로는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 반도체 기업들을 보유하고 있으며, 이들 기업에 고품질 PCB를 공급하며 기술력을 인정받고 있죠.

최근에는 AI 및 데이터센터 시장을 겨냥한 차세대 PCB 기술 개발에도 박차를 가하고 있는데요, 특히 CXL(컴퓨트익스프레스링크), LPCAMM, MR-DIMM 등 차세대 메모리 제품용 PCB 개발에 주력하고 있습니다.

 

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실적 및 재무분석: 업계 불황 속에서도 차별화된 수익성 확보

 

티엘비 재무 현황

 

 

최근 메모리 반도체 업계가 전반적인 수요 침체를 겪고 있음에도 불구하고, 티엘비는 주목할 만한 실적을 보여주고 있습니다.

2024년 4분기 연결 기준 매출액은 498억 원으로 전년 동기 대비 3.5% 증가했으며, 영업이익은 9억 1천만 원, 당기순이익은 16억 원을 기록했습니다.

영업이익은 전년 동기 대비 20.8% 감소했지만, 이는 성과급 등 약 20억 원으로 추정되는 일회성 비용이 포함된 결과였죠.

주요 재무지표를 살펴보면, 부채비율은 61%, 유보율은 2,171%, PBR은 1.14배로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 특히 주목할 점은 주요 고객사 내 미드-하이엔드 기판 점유율 확대에 따라 견조한 평균판매가격(ASP)이 유지되고 있다는 것입니다.

 

자기 주식 현황을 보면 2024년 3분기 기준으로 보통주의 1.1%를 보유하고 있으며, 재무 건전성도 양호한 상태입니다. 이러한 탄탄한 기업 기반을 토대로 티엘비는 차세대 메모리 시장에서 성장 가도를 달리고 있는 것이죠.

 

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주가 급등 배경: 엔비디아 '소캠' 기술과 CXL의 혁신적 변화

엔비디아의 소캠(SOCAMM) 공개와 티엘비의 참여
티엘비 주가가 최근 급등한 가장 큰 이유는 엔비디아가 주도하는 차세대 메모리 모듈 규격 '소캠(SOCAMM)'이 미국 새너제이에서 열린 AI 개발자 콘퍼런스 'GTC 2025'에서 공식 발표된 것과 밀접한 관련이 있습니다. 3월 21일에는 이 소식에 힘입어 티엘비 주가가 하루 만에 25.84% 상승하며 2만 4250원까지 치솟았죠.

소캠(Small Outline Compression Attached Memory Module)은 저전력 D램(LPDDR) 기반의 AI 서버 특화 메모리 모듈로, 기존 서버용 D램(DDR) 보다 전송 속도와 전력 효율이 뛰어나며, 전력 소모를 기존의 3분의 1 수준으로 낮춘 것이 특징입니다.

 

엔비디아는 이 기술을 현재 개발 중인 개인용 AI 슈퍼컴퓨터 '프로젝트 디지츠(Project DIGITS)'에 적용할 계획인데요, 이는 책상 위에 놓을 수 있는 작은 크기지만 슈퍼컴퓨터급 성능을 갖춘 AI PC로 설계되었습니다.

티엘비는 이 신제품 개발에 직접 참여하고 있으며, 소캠에 최적화된 PCB 생산기술을 확보한 것으로 알려졌습니다. 이는 티엘비가 앞으로 AI 서버 및 데이터센터 인프라 확장 사업에서 중요한 역할을 할 것이라는 기대감을 높이고 있습니다.

 

CXL 기술의 부상과 티엘비의 기술 우위
CXL(Compute Express Link)은 CPU와 가속기, 메모리 등 컴퓨팅 장치 간 초고속 상호 연결을 지원하는 차세대 인터커넥트 기술로, AI 시대에 매우 중요한 기술로 부상하고 있습니다.

엘비는 삼성전자와 SK하이닉스에 단독으로 CXL PCB 모듈 샘플을 제공하고 있으며, 현재 샘플만 6개 이상인 것으로 알려졌습니다.

 

특히 눈여겨볼 점은 티엘비가 현재 대중적으로 알려진 10개의 CXL 모델 중 8개의 모델에 자사 제품을 단독으로 납품할 예정이라는 것입니다. 이는 티엘비의 기술력이 글로벌 시장에서도 인정받고 있다는 증거이며, CXL 시장이 본격화될 경우 티엘비가 큰 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.

CXL 시장은 욜(Yole)의 예측에 따르면 2026년에는 21억 달러 규모로 성장할 전망이며, 그중에서도 CXL DRAM은 전체 CPU를 제외한 CXL 관련 시장에서 80% 이상의 매출 점유율을 기록할 것으로 예상됩니다.

 

차세대 메모리 제품 양산 확대
티엘비의 주가 급등에는 CXL뿐만 아니라 LPCAMM, MR-DIMM 등 차세대 제품의 양산 확대 소식도 영향을 미쳤습니다.

LPCAMM의 경우 이미 북미 메모리 고객사 제품의 양산을 시작했으며, 국내 메모리 고객사 제품은 단독 개발을 진행 중인 것으로 파악됩니다.

 

특히 PCB는 면적/두께/층수가 높아질수록 고마진 제품이 되는데, 현재 CXL향 모듈 PCB는 16~18층으로 샘플 제작이 이뤄지고, 차세대 제품은 24층 이상으로 개발이 이뤄지고 있어 시장 확대에 따른 믹스 개선 효과가 기대됩니다.

 

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증권사 투자의견: 목표가 상향과 긍정적인 전망

증권가에서는 티엘비의 성장 잠재력을 높이 평가하며 목표주가를 상향 조정하고 있습니다.

대신증권은 최근 티엘비의 목표주가를 기존 1만 9500원에서 2만 5000원으로 28.2% 상향 조정했으며, 투자의견은 '매수'를 유지했습니다.

박강호 대신증권 연구원은 "올해 CXL 관련한 메모리 모듈 매출 시작, 경쟁사 대비 삼성전자와 SK하이닉스 내 높은 점유율로 수혜 예상, 마이크론향 매출(RDIMM, eSSD 모듈)이 증가 등 다른 PCB 업체 대비 실적 개선 차별화가 예상된다"라고 분석했습니다.

또한 "2024년과 2025년 주당순이익(EPS)을 각각 39.5%, 10.8% 상향 조정했다"며 성장 가능성을 긍정적으로 평가했습니다.

메리츠증권 역시 티엘비의 목표주가를 기존 2만 3000원에서 2만 5000원으로 상향 조정하고, 투자의견 '매수'를 유지했습니다.

양승수 메리츠증권 연구원은 "2023~2024년은 티엘비가 독자적인 기술력을 바탕으로 여러 선행 모델을 선점하며 재도약을 위한 기반을 구축하는 시기였다"며 "올해부터는 이러한 기술적 선점이 본격적으로 결실을 맺을 것"이라고 전망했습니다.

 

 

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차트 기술적 분석: 장기 하락 추세 탈피와 상승 모멘텀 확보

 

티엘비 주봉 차트

 

티엘비 일봉 차트

 

 

주봉 차트에서는 2021년 고점을 기록한 후 2022년부터 하락세를 보였으나, 2023년 말부터 바닥을 다지며 상승세로 전환되기 시작했습니다.

특히 2024년 12월에 기록한 10,650원의 신저가 이후 강한 반등을 보이며 상승 추세를 형성하고 있습니다.

일봉 차트를 보면 최근 몇 달간 꾸준한 상승세를 보이다가 3월 21일 급등하며 장대양봉을 그렸습니다.

20일과 60일 이동평균선을 상향 돌파했으며, 거래량도 크게 증가하는 모습을 보여 상승 모멘텀이 강화되고 있음을 알 수 있습니다.

또한 주가가 빠르게 상승하면서 RSI(Relative Strength Index) 지표도 과매수 영역으로 진입했으나, 아직 상승 추세가 유지되고 있어 당분간 강세를 이어갈 가능성이 높아 보입니다. 다만 단기적으로는 급등 이후 조정 가능성도 염두에 둘 필요가 있겠습니다.

 

 

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향후 전망: AI 시대의 핵심 기술 보유 기업으로서의 성장 가능성

티엘비는 앞으로 어떤 방향으로 성장해 나갈까요?

무엇보다 AI와 데이터센터 시장의 확대로 인한 수혜가 기대됩니다. 소캠과 CXL은 AI 시대에 필수적인 기술로, 특히 엔비디아가 주도하는 소캠이 '제2의 HBM'으로 자리 잡을 경우 티엘비의 성장 잠재력은 더욱 커질 것입니다.

 

티엘비의 기술력과 차세대 메모리 시장 성장세를 고려할 때, 중장기적인 성장 잠재력은 매우 높다고 평가할 수 있습니다.

다만 단기적으로는 주가가 이미 급등한 상태이므로 조정 가능성에 대비할 필요가 있으며, 반도체 업황의 변동성도 항상 염두에 두어야 할 것입니다.

정리하면, 티엘비는 소캠과 CXL이라는 차세대 메모리 기술의 부상으로 주가 급등을 이끌었으며, 이러한 재료는 단기적인 모멘텀을 넘어 중장기적인 성장 동력이 될 가능성이 높습니다.

특히 엔비디아, 삼성전자, SK하이닉스 등 글로벌 빅테크 기업들과의 협력 관계는 티엘비의 성장을 더욱 가속화할 것으로 기대됩니다. 투자자들은 이러한 중장기 성장 잠재력과 함께 단기적인 변동성도 함께 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 바람직할 것입니다.

 

 

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