한한령 해제 기대감에 들썩이는 K-엔터 관련주 분석, 와이지엔터테인먼트, 하이브, 디어유, JYP엔터

오늘은 최근 뜨거운 이슈로 부상한 한한령 해제 기대감에 따른 엔터테인먼트 테마주들의 현황과 전망에 대해 알아보겠습니다.

이미 급등한 모습이라 시기적으로 보면 조금 늦은 감이 있지만, 앞으로도 계속 지켜봐야 하는 섹터라 와이지엔터테인먼트, 하이브, 디어유, JYP엔터테인먼트 등 주요 기업들의 상황을 다시 한번 정리해보겠습니다.

 

 

한한령 해제 관련주 썸네일 이미지

 

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한한령 해제 기대감 높아지는 배경

최근 한한령 해제에 대한 기대감이 그 어느 때보다 커지고 있습니다.

중국 국무원 판공청은 지난 2월 19일 '2025년 외자 안정 행동 방안'을 발표하며 연내 교육·문화 영역에 대한 개방을 늘릴 방침이라고 밝혔습니다. 이는 외국인 투자 감소와 내수 부진에 따른 경기 둔화 우려를 해소하기 위한 조치로 분석됩니다.

특히 주목할 점은 3월 22일 개최된 한중일 외교장관회의에서 중국 왕이 외교부장이 한국 정세와 관계없이 선린우호 관계를 견지하겠다는 입장을 발표했으며, 한한령 해제에 대해서도 긍정적으로 언급했다는 점입니다.

또한 시진핑 중국 국가주석이 중국을 방문한 우원식 국회의장에게 "(양국) 문화 교류 과정에서 문제가 불거지는 일은 피해야 한다"라고 말하기도 했습니다.

이러한, 분위기 속에서 전문가들은 이르면 오는 5월께 한한령이 해제될 가능성이 있다고 전망하고 있습니다. 상반기 내 중국 콘텐츠 개방에 대한 소식이 전해진다면 가장 먼저 공연 재개로 시작될 가능성이 높다는 관측입니다.

 

 

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한한령 해제 시 엔터 산업 기대효과

한한령은 2016년 사드(고고도미사일방어체계) 배치에 대한 보복 조치로 중국 당국이 K-콘텐츠의 자국 내 방영을 금지한 조치입니다. 특히 1만명 이상의 관객을 동원하는 한국 아티스트들의 공연을 금지하면서 한류 콘텐츠 산업에 큰 타격을 입혔습니다.

한한령 해제 시 가장 큰 수혜는 공연 시장이 될 것으로 보입니다.

중국공연산업협회에 따르면, 2023년 중국 공연 시장의 전체 규모는 739억 9400만 위안(약 14조 8787억 원)에 달했습니다.

한한령 이전인 2015년 월드 투어를 진행한 빅뱅은 중국에서만 21회의 공연을 진행하면서 26만여 명의 관객을 끌어모았다는 사례를 보면 그 잠재력을 짐작할 수 있습니다.

또한 중국 내 콘서트를 발판으로 앨범·굿즈·광고 등 다양한 분야의 사업 확장도 기대할 수 있습니다. 음원 유통, 방송 출연 등이 본격화되면서 전방위적인 수혜가 예상됩니다.

 

 

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주요 관련주 분석

 

와이지엔터테인먼트

와이지엔터테인먼트 일봉 차트

 

 

와이지엔터테인먼트는 한한령 해제 관련주로 특히 주목받고 있습니다.

과거 중국 시장에서 블랙핑크, 트레저 등 아티스트의 강한 팬덤을 보유해 최대 수혜 기업으로 꼽힙니다.

대신증권은 2025년 상반기 본격적인 실적 개선이 기대된다며 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 8만 원으로 상향했습니다.

4분기 매출액은 전 분기 대비 24.6% 증가, 전년 동기 대비 4.8% 감소한 1,041억 원을 기록했으며, 영업이익은 11억 원으로 전 분기 대비 흑자전환했습니다.

베이비몬스터의 정규앨범 발매 후 마케팅 비용이 증가했음에도 팝업스토어 흥행 및 응원봉 출시로 수익성이 개선된 것으로 분석됩니다.

주가 차트를 보면 3월 28일 종가 현재 62,600원 선에서 거래되고 있으며, 최근 3월 고점(68,800원) 대비 소폭 하락한 상태입니다.

아직 단기 이동평균선 위에서 거래되고 있어 기술적으로는 강세 흐름이며, 한한령 해제 기대감이 현실화될 경우 추가 상승 가능성이 있습니다.

기술적으로 60,000원 지지선이 무너질 경우 추가 하락 가능성도 있어 비중을 줄이는 가격대로 볼 수 있습니다.

 

 

하이브

하이브 일봉 차트

 

 

하이브는 BTS의 컴백과 4팀의 신인 보이그룹 데뷔를 앞두고 업종 최선호주로 꼽히고 있습니다.

KB증권은 중국 한한령 해제와 BTS 완전체의 복귀를 이유로 하이브의 목표주가를 기존 27만 원에서 30만 원으로 상향했으며, 하나증권은 31만 원으로 목표주가를 제시했습니다.

2026년 예정된 BTS 월드 투어는 약 300만 명의 관객을 동원하며 하이브의 연간 영업이익을 5000억 원에 근접하게 만들 것으로 예상됩니다. 최근 스트레이키즈, 제이홉, 블랙핑크 등 소속 아티스트들의 북미 투어 발표 때마다 주가가 상승하는 모습을 보였습니다.

현재 주가는 240,500원 선으로 2월 고점(263,000원) 대비 소폭 하락했으나, 이동평균선 부근에서 거래되며 상승 모멘텀을 모색하는 양상입니다.

220,000원 부근이 중요한 지지선으로 작용하고 있으며, 한한령 해제와 BTS 컴백 기대감이 구체화될 경우 상승 동력을 얻을 것으로 보입니다.

 

 

디어유

디어유 일봉 차트

 

디어유는 팬덤 플랫폼 '버블'을 통해 경쟁력을 강화하고 있으며, 창사 이래 첫 배당 실시로 주주환원 정책을 강화하고 있습니다. 특히 중국 최대 음악 플랫폼 회사인 텐센트 뮤직과의 파트너십을 통한 중국 진출이 임박해 있다는 점이 주목받고 있습니다.

2025년 1분기 중 중국 서비스가 시작될 것으로 예상되며, 성공적인 중국 진입은 연간 최소 200억 원에서 최대 600억 원의 구독 수익을 추가적으로 창출할 수 있을 것으로 분석됩니다. 에스엠은 디어유의 11.4% 지분을 1,357억 원에 인수하며 IP 비즈니스 가속화를 추진하고 있습니다.

3월 28일 기준 주가는 40,900원으로 전일 대비 약 보합 마감했습니다.

2월 고점(50,300원) 대비 조정을 받고 있으나 주요 이동평균선 위에서 거래되는 강세 흐름을 보이고 있습니다.

40,000원 부근이 중요한 지지선이며, 중국 사업 진출 성과에 따라 상승 추세가 이어질 가능성이 있습니다.

 

 

JYP엔터테인먼트

JYP엔터테인먼트 일봉 차트

 

JYP엔터는 최근 4분기 실적 부진과 한한령 해제 기대감 둔화로 주가가 하락세를 보였습니다.

3월 28일 종가는 61,300원이며, KRX 미디어&엔터테인먼트 지수가 3.63% 하락하면서 부정적인 영향을 받았습니다.

4분기 영업이익은 369억 원으로 전년 동기 대비 3% 감소했으며, 자회사인 블루개러지의 사업 확장으로 인한 비용 증가가 주요 원인으로 작용했습니다. 트와이스와 스키즈의 '올드 IP' 문제도 지적되며 향후 성장에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

그러나 2025년 대규모 투어 계획은 강력한 반등 재료로 볼 수 있습니다. 스트레이키즈의 220만 명 규모 월드투어와 트와이스 투어 확대로 인해 iM 증권은 매출 24% 증가 영업이익 20% 성장을 전망하며, 목표주가 94000 원을 제시했습니다.

주가 차트를 보면 현재 약세 흐름을 보이고 있으나, 61,000원 지지선이 중요한 관건입니다.

이 지지선이 유지된다면 반등 가능성이 있으나, 단기적으로는 신중한 접근이 필요합니다.

 

 

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투자 관점에서의 고려사항

한한령 해제는 엔터테인먼트 업계에 큰 호재가 될 것으로 예상되지만, 몇 가지 고려해야 할 사항이 있습니다.
첫째, 과거에도 한한령 해제 기대감이 여러 차례 있었으나 현실화되지 않았다는 점을 염두에 둬야 합니다. 정치적 변수에 따라 상황이 바뀔 수 있으므로 과도한 기대는 리스크가 될 수 있습니다.

둘째, 한한령이 해제되더라도 중국 내 경쟁 환경이 과거와 다르다는 점입니다. 중국 자체 엔터테인먼트 산업이 크게 성장했고, K-팝이 한한령 이후 중국 시장 대신 글로벌 시장으로 확장했다는 점에서 중국 시장 재진출의 임팩트가 예상보다 제한적일 수 있습니다.

셋째, 각 기업별 중국 시장 내 경쟁력과 포지셔닝이 다르다는 점입니다. 신한투자증권은 오랜 기간 중국 사업에 공을 들여온 SM엔터가 가장 큰 수혜를 볼 것이라고 분석한 반면, 다른 분석에서는 YG엔터테인먼트와 같이 중국 내 강력한 팬덤을 보유한 기업이 유리할 것으로 전망하고 있습니다.

 

 

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단기 전망 및 결론

한한령 해제 기대감이 커지는 가운데, 엔터테인먼트 업종의 양호한 주가 흐름이 예상됩니다. 특히 5월 경 한한령 해제 관련 구체적인 발표가 나온다면 단기적으로 해당 테마주들의 상승을 예상할 수 있죠.

단, 최근 주가가 이미 상당 부분 기대감을 반영했을 가능성이 있으므로, '뉴스에 사고 사실에 팔라'는 증시 격언에 유의할 필요가 있습니다.

실제 한한령 해제 후에는 각 기업의 실질적인 중국 사업 성과와 실적 개선으로 주가가 차별화될 가능성이 높습니다.

현시점에서는 하이브가 BTS 컴백과 신인 그룹 데뷔 등 다양한 모멘텀을 보유하고 있어 상대적으로 유리해 보이며, 디어유는 텐센트 뮤직과의 파트너십을 통한 직접적인 중국 시장 진출이 임박해 긍정적입니다.

와이지엔터테인먼트와 JYP엔터는 실적 개선 여부와 한한령 해제의 실질적 혜택이 어느 정도인지 지켜볼 필요가 있습니다.

투자자들은 단기적인 테마 상승에 편승하기보다는 각 기업의 펀더멘털과 실질적인 중국 사업 확장 가능성을 면밀히 검토한 후 투자 결정을 내리는 것이 바람직해 보입니다.

한한령 해제는 K-엔터 산업에 새로운 기회가 될 수 있지만, 그 혜택을 실질적으로 누릴 수 있는 기업을 선별하는 안목이 필요한 시점입니다.

 

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