최근 바이오 기업 알테오젠(196170)이 주식 시장에서 연일 신고가를 기록하며 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 특히, 일본 제약사 다이이찌산쿄와의 4000억 원 규모의 기술 수출 계약 소식이 주가 상승에 큰 영향을 미쳤죠.
이번 포스트에서는 알테오젠의 핵심 사업, 실적 분석, 주가 변동 배경, 그리고 향후 전망을 살펴보며 투자 포인트를 짚어보겠습니다.
1. 알테오젠의 핵심 사업과 최근 주가 동향
알테오젠은 피하주사(SC) 제형 변경 기술을 보유한 바이오 벤처로, 항암제와 같은 정맥주사(IV) 제형을 SC 제형으로 전환하는 기술을 개발하고 있습니다. 대표적인 기술로는 인간 히알루로니다제(ALT-B4)가 있으며, 이를 통해 글로벌 제약사들과 다수의 기술 이전 계약을 체결하고 있습니다.
- 주요 사업: 피하주사 제형 변경 기술 개발 및 라이선스 수출
- 최근 주요 계약: 일본 다이이찌산쿄와 3억 달러 규모의 ALT-B4 기술 수출 계약
- 주요 제품: 항체약물접합체(ADC) 등 항암제의 SC 제형 개발
최근 주가 동향
알테오젠의 주가는 최근 1년 사이 575% 이상 급등하며 코스닥 시총 1위 자리를 굳혔습니다. 특히 다이이찌산쿄와의 대규모 계약 체결 이후, 주가는 45만 원까지 치솟으며 52주 신고가를 경신했습니다.
2. 실적 및 재무 분석
연간 실적 요약 (단위: 억 원)
핵심 포인트
- 매출 증가: 2023년 매출은 전년 대비 약 235% 증가하며 큰 성장을 보였습니다.
- 영업 손실 축소: 영업손실은 꾸준히 개선되고 있으며, 특히 올해 상반기에는 흑자 전환에 성공한 분기도 있었습니다.
- 순손실 지속: 그러나 당기순손실은 여전히 이어지고 있어 수익성 개선이 과제로 남아있습니다.
증감 원인 분석
- 매출 증가 요인: 다수의 글로벌 제약사와의 기술 이전 계약 체결로 인한 로열티 수익 증가.
- 영업손실 축소 요인: 연구개발비 증가에도 불구하고 매출 확대에 따른 고정비 분산 효과.
3. 주가 변동 배경
내부 요인
다이이찌산쿄와의 대규모 기술 수출
알테오젠은 일본 다이이찌산쿄에 항체약물접합체(ADC) '엔허투'에 ALT-B4를 적용해 SC 제형으로 개발하는 독점적 라이선스 계약을 체결했습니다. 이번 계약으로 알테오젠은 총 3억 달러(약 4000억 원) 규모의 기술료를 받게 되며, 이는 향후 매출 성장에 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다.
SC 제형 플랫폼 확장
알테오젠은 미국 머크(MSD)와도 SC 제형 플랫폼을 적용한 계약을 체결했으며, 이는 블록버스터 항암제 '키트루다'에도 적용될 예정입니다. 이러한 글로벌 빅파마와의 협력 확장은 향후 추가적인 수익 창출 기회로 작용할 것입니다.
외부 환경 요인
바이오 산업 성장
바이오 의약품 시장은 지속적으로 성장 중이며, 특히 SC 제형과 같은 환자 편의성이 높은 제품에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이는 알테오젠과 같은 플랫폼 기술 보유 기업에게 유리한 환경을 조성하고 있습니다.
정책/규제 영향
미국 정부의 IRA 약가 인하 정책 등으로 인해 바이오시밀러 시장도 확대되고 있으며, 이는 SC 제형 개발 수요를 더욱 자극하는 요소로 작용하고 있습니다.
최근 주요 이벤트
다이이찌산쿄와 계약 체결 (2024년): 엔허투에 ALT-B4 적용 계약.
머크(MSD)와 재계약 (2024년): 키트루다 SC 제형 개발 계약.
산도즈와 바이오시밀러 제품군 확대 계약 (2024년).
4. 증권사 투자의견
주요 증권사 목표가 변동 추이
유진투자증권: 목표가 400,000원 (상향)
신한투자증권: 목표가 375,000원 (상향)
투자의견 변경 사유
증권사들은 알테오젠의 SC 제형 플랫폼 확장성과 글로벌 빅파마와의 협력 확대를 긍정적으로 평가하며 목표가를 잇달아 상향 조정했습니다.
특히 유진투자증권은 산도즈와의 신규 계약과 ADC SC 제형 개발 가능성을 반영해 목표가를 크게 상향했습니다.
5. 전망 및 투자 포인트
단기/중장기 모멘텀
단기 모멘텀: 다이이찌산쿄와 머크 등 글로벌 빅파마와의 추가적인 기술 이전 및 로열티 수익 발생.
중장기 모멘텀: ADC 치료제 SC 제형 개발 성공 시 전 세계 최초 사례로 자리매김할 가능성.
향후 이벤트
FDA 승인 일정 (2025년 예상): 키트루다 SC 제형 FDA 승인 예정.
추가 대규모 계약 가능성: ADC 치료제 관련 추가적인 글로벌 파트너십 가능성.
정리하면
알테오젠은 현재 매출 성장세는 가파르지만 여전히 순손실 상태입니다. 따라서 단기적인 재무 리스크는 존재하지만, 중장기적으로는 글로벌 파트너십과 플랫폼 확장성을 기반으로 큰 성장이 기대됩니다.
알테오젠은 피하주사(SC) 제형 변경 기술을 통해 글로벌 바이오 시장에서 빠르게 성장하고 있는 기업입니다.
다수의 글로벌 빅파마들과 협력하며 안정적인 매출 기반을 구축해 나가는 중이며, 향후 ADC 치료제 SC 제형 개발 성공 여부에 따라 더욱 큰 성장이 기대됩니다.
6. 기술적 분석
재료A급: 제약 바이오 섹터 대장주 역할을 하고 있는 종목입니다.
실적 기대감으로 급등하고 있으며 일본 다이이찌산쿄와 3억 달러 규모의 ALT-B4 기술 수출 계약으로 다시 한번 신고가 경신하며 주가 레벨업 된 모습입니다.
차트 특징, 위치: 신고가 경신하는 우상향 차트 모습이며, 추가 상승 여력은 남아 있지만 아무래도 부담스러운 자리는 맞습니다.
평소 3,000억 정도 거래대금, 급등시 8,000억 정도 나오기 때문에 며칠전 11월 8일(1조2천억)은 거래대금 고점으로 볼 수 있습니다.
대형주 패턴을 보이고 있으며 20일선과 40일 선을 지지하며 상승 중이라 우상향 추세는 당분간 이어질 듯 합니다.
거래대금 풍부하고 10만원대에서부터 홀딩하는 투자자들이 많지만 아직 기대감은 남아 있는 듯하며 기관 외국인 지속적으로 비중을 줄이고 있지만 매도세가 크지 않아 아직은 긍정적인 모습입니다.
대응 의견: 지금 국내 시장에서 제약 바이오 섹터가 주도 섹터 역할을 하며 지수를 방어하는 모습입니다. 며칠 전 급등하며 차트상 단기 고점 모습이 나왔으니 10일 선 20일 선 근처까지는 조정을 예상해 볼 수 있습니다.
1차 지지선은 403,000원 근처를 볼 수 있으며 20일선까지는 조정을 예상할 수 있습니다. 20일선을 이탈하면 단기 추세 이탈로 볼 수 있으니 비중 조절하면서 대응 하시기 바랍니다.
차트를 보면 단기 급등이 나온 후 가격 및 기간 조정이 이루어진 후 추세적인 반등이 일어나는 것을 자주 확인할 수 있습니다. 이번에도 충분한 조정을 기다린 후 대응하시기 바랍니다.
더불어 최근 현대차증권에서는 '알테오젠의 향후 전망을 긍정적으로' 보고 있으며 목표가를 '75만 원'으로 설정하여 추가 상승 여력을 높이 평가하고 있습니다.
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